焦化企业积极参与套保提质增效

今年，在环保治理、煤炭钢铁去产能及市场因素的作用下，煤焦矿企业的盈利水平较好，但也会随着煤焦矿价格的波动出现起伏。在此环境下，处于“夹心层”的焦化企业利用期货工具稳定经营就显得尤为重要。

据期货日报记者了解，今年炼钢利润高位运行已长达半年时间。当前，螺纹钢吨钢毛利达1111元/吨，毛利率为29.5%;热卷吨钢毛利1002元/吨，毛利率为26.6%。

“持续高利润下粗钢高产必然带动焦炭需求，尽管焦炭补库需求不太强烈，但较之前有所提升。”国投安信期货黑色研发团队首席分析师曹颖在7月21日由大商所主办、癫痫患者的护理国投安信期货承办的“焦煤、南平治疗癫痫病哪家医院最好焦炭期现结合专题研讨会”上如是说。

产业整体向好，为何钢厂焦炭补库需求不强烈?有参会人士解释，主要是因为今年钢厂的采购策略有所转变，钢厂更加关注的原材料保质、保供，其对焦炭涨价的容忍度提高。

然而，据记者癫痫病起因了解，焦化企业并没有把改善企业经营全部寄希望于上调焦炭价格上，不少焦化企业则是积极进行买入套保操作，提前锁定原料(焦煤)价格，进而来稳定企业经营，提升利润水平。

“如果炼焦有合理利润，独立焦化厂就会维持较高的开工率，进而对焦煤保持旺盛需求。正是对于未来产业景气的乐观预期，当前焦化企业买入套保需求强烈。”曹颖表示。

关于焦化企业买入套保，山西一家焦化企业人士表示，焦化企业买入套保前，要先确定自身是否存在焦煤负库存敞口，还要明确负库存敞口规模和时间周期。他举例说，比如他们公司计划采购未来3个月所用焦煤，大概65万吨，采购周期预估3个月。基于对煤价易涨难跌的研判，并结合当前焦煤期货1801合约贴水港口现货约50元/吨，他们会优先买入期货库存，套保比例可提高至80%。

“买入期货套保后，我们在现货市场上按照企业正常的生产计划逐批采购焦煤，同时在期货盘面进行相应的平仓处理。”上述焦化企业人士说。

在旭阳集团期货部相关负责人看来，企业利用期货工具进行套期保值，自身定位要准确，要知道该做什么，不该做什么。套期保值是企业生产运营的一部分，企业不能将其视作金融操作或投资与现货经营割裂开来。

“另外，企业要结合自身经营去做相关品种套保，比如我们公司主要经营焦炭业务，那么我们就会参与和焦炭相关的品种的套保或套利操作。产业资本的优势在于产业，兰州癫痫病医院哪家好在于对自身所处产业基本面的熟悉和精准研判。”上述旭阳集团相关负责人说。

曹颖认为，企业套期保值实际上是利用期货工具提前锁定买入价格或卖出价格，进而提前锁定企业的加工利润(或亏损)。“套期保值操作做得好的企业大都拥有更为平滑的利润曲线。这说明，通过套期保值，企业经营不会受市场价格波动而出现大的起伏。这是现代化企业做大做强的重要路径之一。”